隔夜美股及国际商品期货的大幅上涨虽然使昨日A股大幅高开，但最终还是拉出高开低走阴线。周边市场的强势为何难以提振A股，后市又会如何演绎？
隔夜周边市场的强势，明显使昨日A股投资者信心有所回暖。美股出现了几个月内最大的日涨幅2.27%，欧洲也普遍大涨；美元指数的回落，也使原油、有色等大宗期货大幅上涨，对A股的利好作用不言而喻。
受此影响，当日沪市高开37点，这对于上个交易日成交金额已经萎缩到1057亿元近期“地量”的市场多少有点意外。然而大盘以2860点高开后，上升动力却十分匮乏，最高仅仅上摸2870点，就止步不前。从盘面看，尽管众多受到利好的板块，频频拉高，“煤飞色舞”再度重现、两桶油屡屡推波助澜，券商板块活跃异常，午后建行、工行等大行不断拉升，但始终难以推升大盘，随着股指期货最后一个小时的快速跳水，大盘连连走低。虽然指数比上个交易日涨了20点，但高开后几乎以最低点报收态势，无疑让绝大多数当日买入者深深被套。
值得注意的是，先前的热点，中小板、创业板、药业、酒类、军工板块纷纷表现弱势，说明这些主力对于当日走势冷眼旁观。
部分主力及多数投资者当日之所以对高开行情不但不积极做多，甚至利用高开趁势减磅，很大程度上与近日不断困扰投资者的“缺口”魔咒有关。
人们注意到，大盘从3186点下跌以来，如果说前段跌势是因为获利盘过大，解套盘出逃的关系，那么跌到2800点一带后仍然“跌跌不休”，则显然与所谓的“补缺口”有关。十月行情的最大特点就是走出了一波短期内持续的逼空行情，但其留下的最大后遗症则是留下多个跳空缺口，尤其是2650点附近和2750点附近的两大跳空缺口。本周二空方大肆打压一度将股指杀到2758点，但仍然没有补取2750点附近的缺口，至于市场会不会进一步去补2650点附近的缺口更是像谜一样，困扰多数投资者。
所以，在这两个缺口还没有补去的情况下，昨日再度生出一个近30点的大缺口，自然让原本想积极做多的投资者“倒戈”。随着昨日大盘的高开低走，当日的大缺口虽然多数得到回补，但还是留有7个点，估计回补可能性极大。
由于A场上屡屡出现缺口必补的现实，众多即使中期看好大盘的投资者，也出现了短期内做多意愿不强的现象，以至近期相对疲弱。
其实，随着股指期货的推出和权重股比例增大，投资者没有必要过度关心缺口，海外(包括港股)，出现缺口是家常便饭，估计A场以后也会如此。事实上，近期沪市在2800点附近屡屡出现绝地反击，并伴随“地量”盘整，说明浮动筹码已经大大减少，构筑阶段性底部的概率极大。
另外，近期大盘的持续走稳，与权威媒体的利多也有很大关系。人们注意到，近来权威媒体连续发表类似流动性收紧不是为了打压，要考虑为投资者增加财产性收入等观点，市场显然也给予了积极反应。
昨日又有央行货币政策相关人士关于将银行存款引入的文章，多少会稳定部分投资者的做多信心。当然，的真正企稳最主要还是增强的吸引力。（中国证券网-上海证券报）
两市大盘周四走出了冲高回落的走势，受美股大幅上涨影响，周四两市大盘双双高开，但由于受年线压制，部分资金选择获利减仓，市场持续上行动能不足。收盘，两市大盘虽然均有所上涨，但收盘点数均在开盘点位下方，K线形态上以小阴线报收。两市上涨家数明显多于下跌家数，市场明显体现了周边环境的积极影响。
市场表现方面，沪市的华新水泥、金陵饭店、中创信测、标准股份、光明乳业等个股涨幅居前，深市的美利纸业、华帝股份、东力传动等领涨，深市涨停家数明显多于沪市，显示深市活跃度较高。伊利股份、长春高新等部分个股跌幅较大。行业板块表现方面，农业、水泥制造、旅游、林业、批发等板块涨幅居前，而医药、粮食等板块则表现较弱。创业板中小板指数涨幅远小于两市大盘。
近期，作为市场重要风向标的中小板指、创业板指回落幅度较大，不过中小板指数以及创业板指数虽然短期跌幅较大，但运行形态尚未转坏，短期中小板以及创业板块可能在高位仍有反复。中小板走向仍可作为短期市场的中重要风向标。高层周三表示，要坚持不懈地发展中小企业板市场，积极稳妥地发展创业板市场，中小市值股在震荡后应仍有投资机会。只要中小市值股能够保持活跃，则市场人气仍有望逐渐积聚，热点的持续也有利于行情的发展。
就市场环境而言，中国物流与采购联合会公布的11月份中国制造业采购经理指数(PMI)为55.2%，比上月上升0.5个百分点。这也显示未来经济前景向好。此外，前期的快速大幅下跌已经充分释放了市场风险，投资机会再度显现。而国际市场环境也有向好迹象，美国经济数据的好转也刺激了相关股指的大幅反弹，如果国际市场环境不再继续恶化，则对于A股的后续行情发展是有利的。
但不可否认，近期投资者心态明显谨慎。11月中下旬以来，在上调存款准备金、加息等多重政策影响下，A场出现了快速下跌。调控政策往往在周末出台，这也使周五市场充斥流言蜚语，投资者心态极不稳定。在各种传闻影响下，市场往往会出现较大的震荡，周五情结往往表现为投资者心态的浮躁，这种羊群效应带来的风险也是需要加以防范的。
目前影响市场最为关键的因素，一是即将召开的中央经济工作会议；二是有关货币政策导向方面，央行官员建议货币政策转向稳健，这是否意味着货币政策将发生变动仍有待观察，三是有关CPI数据的披露以及发展趋势状况。由于一系列不确定因素的存在，短期大盘维持震荡的可能性较大，投资信心的恢复需要等待政策面的明朗。
就短期而言，上证指数站上2800点，但年线压力依然存在，上证指数60日线也尚难言已经成功攻克。目前银行、地产等大盘蓝筹股估值处于历史低端区域，股指大幅向下的可能性不大。预计在消息面明朗前，短期大盘还有继续震荡整固要求，不过，市场持续在60日线以及年线下方运行不利于行情发展，后市关注大盘能否再度站上年线。由于前期快速下跌，市场风险得到较为充分释放，短期可保持谨慎乐观的策略。
操作上，建议积极关注政策面导向，也需防范高估值板块价值回归带来的风险。投资机会方面，建议关注以下方面：一是重点关注“十二五规划”带来的新兴产业投资机会。近期国家发改委、工信部官员分别表示，正在编制战略性新兴产业发展相关规划；财政部、央行、证监会等部门均表示将在政策措施上大力支持战略性新兴产业发展。新能源、新材料、智能电网、高端装备制造和医药生物中的优质公司值得关注。二是年报业绩以及高送转预期带来的投资机会。三是消费板块的防御性投资机会。医药、食品饮料、零售等板块中估值具有优势的优质公司值得关注。(证券时报)
虽然市场已经有了较为明确预期，但即将召开的全国经济(金融)工作会议，以及年内加息与否仍是当前市场的一个心结，投资者心态充满忐忑和焦虑，行情也在趋势彷徨中等待“靴子”的落地。即将召开的全国经济工作会议将对明年经济增速、通胀水平、货币政策等给出目标性答案，目前有一点已经是可以确定的：实施两年的宽松货币政策将至少回归常态。整个宏观政策基调与货币政策紧缩程度是低于预期，还是高于预期已经成为行情能否真正企稳着陆的决定性因素。
目前，政策的目标、的视线、投资者的焦点均集中于通胀上，对于明年3月份之前的CPI大家也已“猜得”不离十，在强力行政手段干预下，11月份以来的蔬菜价格已经普遍回落。但通胀走势历来比行情更复杂，目前的关键因素是粮食价格的高涨正在向下游CPI权重更大的食品和副食品行业传导，蔬菜价格虽然下来了，肉类等副食品价格却又起来了。此外，更值得重视的是，近期煤炭、水泥、钢铁，以及各地的自来水与天然气价格均有不同程度的上升，受粮价撬动的结构性通胀已有扩散之势。因此，目前评判通胀已经得到控制为时尚早。即使年内因为11月份CPI再创新高，或者央票一、二级市场收益率倒挂制约货币回笼等因素的作用再加一次息，也不能视为“靴子已经落地”。因此，无论是短期还是中期都还难以产生新的趋势性上涨行情。
目前A股一个新的有利因素是，之前“把银行股压制得透不过气来”的三大压力正在彻底消除：清理融资平台已经进入收尾阶段、通过二级市场进行的股权再融资已经全面结束、按照最大受压程度进行的房地产调控压力测试早已完成。这意味着银行业一次战略性的资产优化行将结束，“卸负与补血”完毕后的银行业，又处在了一个新的发展起点上，使得长时间估值折价的银行股真正具备了估值修复的动能。因此，如果从长周期的战略性投资角度看，银行股新的投资机遇已经开启。虽然短期内因为积弱已久和受制于流动性收敛的原因可能还难有爆发性，但银行股目前对应于2010、2011年9.50倍、7.83倍的动态PE已经有足够的防御性。此外，“两桶油”未来两年保持10%以上的利润增长非常靠谱，按照一致性预期，中石化与中石油目前对应于2010、2011年的动态PE分别只有9.60、8.75倍；15倍、13.5倍，都具备了良好的防御性。作为市场最大的两个权重板块，银行股与“两桶油”对行情整体已经能起到稳定的作用。因此，尽管市场预期已经转向谨慎，但由此两大权重板块“保驾”，行情出现类似于11月中旬单边下跌的可能性已经不大，后阶段行情可能将在2700-2900点之间构筑新的整理箱体。
正因为之前向上驱动的行情是结构性的，如今受限于政策面和流动性转折后的调整必然也是结构性的，目前行情调整压力最大的是原来那些只有“概念”和讲“故事”的题材股。一方面，打击内幕交易行动在不断深入，私募基金年终结账和“灰幕资金”年终回账的压力正在来临。同时，年关的到来使得一大批“有概念、无业绩”的股票将迎来价值检验压力，出没其中的投机性游资绝不会等到明年初难看的年报出炉后再作回吐。因此，市场环境已经开始不利于题材股行情。另一方面，题材股的“故事”已经不再吸引人，欧元区债务危机弱化欧元，反向撬动美元走强，再加上新兴市场“反通胀”等因素使大宗商品价格已经趋势看淡，资源秉性的股票在经过10月份狂炒之后，已经难以再度火爆。其他诸如军工类、磁材类、触摸屏类等题材股的估值已经达到“恐怖”程度，实际上当我们狂炒触摸屏时，新一代技术的触摸屏已经面世，产能扩张与技术升级使得触摸屏从明年开始将面临跌价的压力。
题材股行情的生命力源自于流动性加上“概念”“故事”，当这两个核心因素均盛极而衰的时候，题材股行情的广度与幅度将趋于收敛，且蕴含补跌的风险。如果说之前结构性行情的最大特征是“稳定指数炒个股”，在行情进入结构性调整后则要防备“稳定指数跌个股”的风险。（中国证券网-上海证券报）
昨日A场出现了高开后冲高受阻回落的走势。但盘面显示出，个股行情依然活跃，东南网架、鸿博股份等近期有业务亮点的个股被游资热捧而持续涨停，在一定程度上聚集了市场人气，也昭示着短线大盘压力难以抑制住游资做多的冲动，那么如何看待这一信息？
对于昨日A场的走势来说，其实高开高走的氛围是存在的，因为全球“涨”声一片，背后折射出全球经济的运行前景相对乐观，尤其是中国PMI(制造业采购经理指数)持续四个月环比增长，说明房地产调控并未抑制住我国经济增长的步伐。既如此，作为宏观经济晴雨表的证券市场理应作出积极的反应。
但可惜的是，目前A场进入公布11月经济数据的敏感窗口期。由于此前媒体披露的相关信息显示出11月CPI(消费者物价指数)数据可能继续超预期，在此背景下，加息仍有可能。所以，当前A场，多头往往不敢轻易加仓。这从昨日成交量依然保持着相对低迷的情形可以佐证。
一方面是因为当前游资的实力不可小视，而且这类游资看中的并不是市场的中长线趋势，而是市场是否具有短期可操作性。近期A场虽然指数不振，成交量低迷，但个股行情依然活跃，比如说昨日又有20家个股达到10%涨幅限。
